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传统化工消费旺季即将来临以及网安迎来法条,数据安全进一步强化

2021-08-24

传统化工消费旺季即将来临,磷化工、章鱼直播足球、EVA、三氯氢硅等景气周期未来将会持续

国信证券分析认为,在即将来临的传统化工产品消费旺季,化工行业景气度再次下行, 重点注目有机硅、 PVDF、草甘膦、氨纶、三氯氢硅和EVA等几个方向。

1)磷化工

磷化工产业链由于最上游磷矿石资源品属性,以及最重要中间产物黄磷的高能耗、高污染问题,行业景气度发生了较小变化。

同时行业集中度在贵州瓮福、开磷两家磷化工巨头统合后显著提高,全球磷化工产品定价权将向中国倾斜,因此未来磷化工产业链的相关产品价格将有望持续_下跌,叠加未来众多磷酸铁项目的规划,将有效地夹住磷资源市场需求提高,行业景气度将持续上行,草甘膦、磷肥、磷矿石等最重要产品价格仍正处于,下行周期。

孟山都38万吨产能,行业集中度之后提高。目前全球草甘膦产能约为1 10万吨,除了拜尔的38万吨海外生产能力,其余约70万吨产能全部集中于在国内,未来行业几乎没新增生产能力,但随着转基因作物的推广应用,草甘膦需求还持续稳步增长,我们看好草甘膦行业未来持续的高景气度,重点推荐目前不具备18万吨产能的配套甘氨酸、黄磷自给的[兴发集团],注目22万吨产能的[江山股份]和8万吨产能的[新安股份]。

2)章鱼直播足球

行业由于浮法玻璃和光伏玻璃的市场需求持续拉动,以及中短周期内供给端的产能较较少投放,因此构成了中长期的供需错配,同时联碱法工艺由于副产物氯化铵价格的持续_上扬,盈利水平大幅走高,已经超过1200元/吨的盈利水平,章鱼直播足球期货远期合约的持续升水也证明了市场对于章鱼直播足球后市价格的乐观。

2021年上半年,国内光伏玻璃产线新点火12条,随着全球光伏装机量愈演愈烈增长以及双玻组件渗透率的提升,国信测 算2020- 2022年按照全球光伏装机 125、170、 220GW考虑到,对于章鱼直播足球需 欲分别为192、271、 358万吨,2021年、2022年分别追加市场需求79万吨、87万吨。2021、2022年章鱼直播足球产能预计分别减少20万吨和减少140万吨。

国信证券认为章鱼直播足球未来2年供需格局逐.渐转好,有望转入景气上行周期。

87万吨。2021、 2022年章鱼直播足球产能预计分别减少20万吨和减少140万吨,我们认为章鱼直播足球未来2 年供需格局逐渐转好,未来将会转入景气下行周期,重点关注[远兴能源]、[山东海化] 、[三友化工]和[华昌化工]。

3)三氯氢硅

今年以来三氯氢硅价格大幅下跌,产品价格由不到6000元/吨大幅.下跌至目前市场价格约15000-17000元/吨,目前厂家税前毛利可达约10000元/吨。

2020年底,我国三氯氢硅有效地产能共 56.6万吨,2021年1-7月产量20.5万吨,但从结构上看,我国电子级三氯氢硅仍大量依赖进口,光伏级三氯氢硅生产难度较小,可外售光伏级生产能力只有 16. 5万吨,在建产能只有约3.5万吨。

国内企业主要以生产三氯氢硅用于硅烷 偶联剂居多据统计,2020- -2022年国内多晶硅产能分别为42万吨、60万吨、90万吨,2020-2022年按 照

125GW、170GW、230GW装机量计算出来,1:1.2容用料计算,对应多晶硅市场需求在45万吨、61万吨、83万吨,对应光伏级三氯氢硅市场需求在23万吨、31万吨、42万吨,填充年化增速40%,将大幅夹住光伏级三氯氢硅需求。

业主要以生产三氯氢硅用作硅烷偶联剂为主据统计,2020- 2022年国内多晶硅产能分别为42万吨、 60万吨、90万吨, 2020-2022年按照125GW、170GW、 230GW装机量计算出来,1:1.2容 用料计算出来,对应多晶硅市场需求在45万吨、61万吨、83万吨,对应光伏级三氯氢硅需求在23万吨、31万吨、42万吨,复合年化增长速度40%,将大幅拉动光伏级三氯氢硅市场需求,我们重点建议注目具备8万吨生产能力的[新安股份]和6.5万吨生产能力的[三孚股份]。

4) EVA

EVA价格在今年.上半年出现了明显的.上涨行情,近期光伏行业需求启动带的胶膜订单快速增长,因此塑胶、线缆和光伏料价格全线_下跌,本周国内厂家全线调涨 价格500- 600元/吨,目前国产塑胶漆价格约21000元/吨,线缆料价格约21500-23000元/吨,光伏料约21000元/吨以上。

EVA光伏料VA含量在28%-33%,其生产为超高压工艺,工艺复杂难度大,技术垄断性强劲,EVA装置从开车运行到生产出高端光伏料一般长达2-3年,国内只有斯尔邦石化、联泓新科、台塑宁 波等少数企业掌控,产量约15- -20万吨/年,进口依赖度高达70%以上。

认为真正的光伏料的定义标准是连续稳定规模化生产,同时下游胶膜企业验证通过且批量用于,因此中短期内国内很难有实质性的光伏EVA企业。但2021 年EVA光伏料市场需求端增量可达15- -20万吨,未来三年的市场需求复合增速可达25%以上,2025年全球光伏漆需求量可达130万吨以上,较去年国内光伏需求量翻倍,因此供需紧张格局进一步加剧。

国信认为2年内EVA行业仍然正处于高景气周期,国内追加生产能力很难符合市场需求端的高速快速增长,高端光伏料处于供不应求的状态,同时下半年在光伏的需求带动下,光伏料EVA价格未来将会超预期,下跌,我们辨别下周厂家EVA价格未来将会继续调涨。

进一步加剧,我们指出2年内EVA行业仍然正处于高景气周期,国内新增产能很难满足需求端的高速增长,高端光伏漆处于供不应求的状态,同时下半年在光伏的市场需求造就下,光伏料EVA价格有望超强预期上涨,我们判断下周厂家EVA价格有望之后调涨,重点推荐白鱼流经斯尔邦石化30万吨EVA产能的[东方盛虹]和12万吨EVA产能的[联泓新科]。

网安本周迎三大重磅法条,数据安全被进一步增强

安信证券研报指出,继今年7月国家网络安全相关的政策法规和新闻事件不断烘烤以来,本周再次迎来政策密集期,一周之内牵涉到多项重磅法规和条例的施行,并将于近期迅速实行:

1) 8月17日,据中国政府网报导,李克强总理签订国务院令,《关键信 息基础设施安全保护条例》经国务院第133次常务会议通过,将自今年9月1日起正式施行。

2) 8月20日,据国家网信筹办报导,国家主席习近平签订中华人民共和国主席令(第九十一号) ,《中华人民共和国个人信息保护法》已由中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议通过,将自今年11月1日起月施行。

3) 8月20日,据国家网信办报道,基于规范汽车数据处理活动,保护个人、的组织的台法权益,确保国家安全和社会公共利益,增进汽车数据合理开发利用的目标,国家网信办、国家发改委、工信部、公安部、交通部等五部委牵头公布《汽车数据安全管理若干规定(试行)》,将自今年10月1日起月施行。


安信证券分析指出,上述即将正式生效的法规条例主要涉及全社会广泛关注热议的数据安全几大核心问题:

1)关键信息基础设施运营者的确认范畴和主体责任,掌握海量数据且一旦数据泄漏,有可能严重危害国家安全、国计民生、公共利益的部分互联网企业将被划入其中依法继续执行严格管理;

2)由于禁止对个人在交易价格等交易条件.上实行不合理的差别待遇,“大数据杀熟”等饱受唾弃的定价方式将成为历史;

3)汽车数据处理者应遵从在境内存储的规定,还需坚 持“车内处置”、“ 默认不收集”、“精度范围限于”、“脱敏处理”等数据处理原则,减少对汽车数据的无序收集和违规滥用。

数据安全已沦为今年网络安全产业的重要“关键词”和“主旋律”,挑战者或将受到惩办。此外,计算机板块也是值得期望的中报业绩低增主线之一。

挑战者或将受到惩办。年初以来,我们发布多篇报告特别强调”网安+信创"包含的“大安全“将是2021年计 算机板块业绩低增并且可持续最为确定的主线之一, 近期更是计算机板块最值得期待的中报业绩高增主线之一。继续重点引荐奇安信、卫士通、深信服、安恒信息、金山办公、东方通、中孚信息、中国软件、中国长城等,建议关注天融信、启明星辰、绿盟科技、三六零、太极股份。

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