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章鱼直播足球供应先降后增 期价冲高后高位震荡-期货频道-和讯网

2021-10-08

上游市场:

8月份,煤炭保供政策继续发力,主产区供应环比7月有所增加,但增量偏少。月中旬有关相关部门通过给部分试运转煤矿办理推迟申请、国家发改委部分露天煤矿审批接续用地等手段加快煤炭生产能力获释,从目前来看跃进措施获得了一定效果,但迎峰度夏的电厂耗煤增加明显,增量还未能弥补供需缺口。月底电厂日耗煤上升,煤矿新产能的产量尚未正常达产,山西无烟煤供应增量不显著,多数煤矿仍无存煤。北方冬季取暖煤备煤后期也将逐渐启动,下游除电厂之外的化工、钢铁等企业原料库存低位,订购热情仍然不减,预计9月初煤炭整体供需关系仍贞偏紧。

8月原盐价格也是倒数上涨,盐矿成本下跌,海盐供应严重不足是8月价格上涨的主要驱动。海盐主产区生产空档期,部分企业库存下降,成交周期拉长,企业订单放量不多。原盐进口数量也因海外疫情以及运力运费紧绷呈现出衰退,导致市场看涨气氛注重。井矿盐产区检修步入尾声,但是能耗双触之下以及煤炭价格高位,原盐企业成本增加。目前原盐行业产量稳步减少,部分区域内下游动工严重不足,市场需求相对平稳,预计短期成交沿袭前期水平。

现货价格:

8月国内章鱼直播足球现货价格整体成交价重心上移,8月底个别企业新的单报价陆续实施,但从8月初到8月底成交价变动来看普遍有50-150元/吨的调涨。华北地区重碱从2150元/吨下跌到2250元/吨,重碱基本平稳在2500元/吨;华东重碱由月初2150元/吨上涨至2250元/吨,重碱较月初上涨50元至2500元/吨;华中地区长短碱均下跌150元,轻碱2200元/吨,重碱2500元/吨;华南重碱价格上调100元/吨至2500元/吨;西北轻重碱价格上涨150元/吨,轻碱出厂2150元/吨,重碱送往价2250元/吨。

供需现状:

8月章鱼直播足球供应末端,整体开工不高沿袭6、7月检修节奏。8月部分装置月初开始陆续有检修,个别企业受限电、短停等因素影响降负荷。8月下旬,章鱼直播足球装置逐步正常,开工有所提升。国内章鱼直播足球8月产量239.98万吨,装置整体开工率76.18%,开工率呈现先降后升至,提高相对趋缓。8月初章鱼直播足球企业库存33.02万吨,月底企业库存33.75万吨,环比增加0.73万吨,涨幅2.21%,其中,轻碱月初15.86万吨,月底11.99万吨,减少3.87万吨,降幅24.40%。重碱月初17.16万吨,月底21.76万吨,减少4.6万吨。8月多数章鱼直播足球企业挂机订单充裕,销售压力小,库存又与往年比起处于低位,多数经销保持平衡,个别企业货源紧绷,新的单放量受限。碱厂对于后市心态悲观,月底新的单报价调涨意愿较强,幅度稍有收窄。8月份国内需求端,下游需求表现平稳,下游终端消化一部分自身库存,重碱下游保持一定量库存,重碱下游按需采购,整体看个别下游对高价货源仍是较为谨慎,多持从容态度。月底价格调涨后近期下游订单商谈签订中,据了解有下游新的价格有成交价。贸易商近期出货相对稳定,不同区域有差异,低价出货流畅,下游高价格抵触,消化前期订单,根据用量订购,恐高心态不存在,月底维持观望心态,8月章鱼直播足球整体市场稳中偏强运营。

逻辑分析:

从8月底碱厂陆续报价到目前国内章鱼直播足球现货市场价格上涨了50-150元/吨,重碱送往价基本在2600元/吨,广泛接近2700元/吨,按照01盘面价格升水幅度收窄。章鱼直播足球装置在前期检修之后开工率有所回升,但整体开关相对平稳,供应末端变动有限。9月日产虽有继续减少预期,光伏产线投产对市场需求的刚性增加能在一定程度上抵消供应端的增加。月底月初上下游之后博弈论,重碱企业库存较前期也有小幅累官库,不同区域仍有差异,部分下游对高价恐高心态尚存,观望态度之下订购较为慎重,低价走货流畅。部分碱厂待发订单比较充裕,个别碱厂必要接单,库存又与往年相比处于低位,出货压力小,碱厂对于后市心态乐观,挺涨意愿较强。光伏日熔量月环比减少2820吨,浮法日熔月环比减少300吨,章鱼直播足球追加需求支撑尚可。浮法玻璃确保一定量库存,补库需求转弱,库存去化驱动弱化,光伏市场需求仍有减少预期,预计短期章鱼直播足球走势或波动偏强运营,关注浮法冷修以及光伏投产。

策略建议:

短期偏中性对待,中长期维持逢低偏多思路,跨期套利关注1-5反套。

章鱼直播足球数据表

期货及基本面数据:

图1:章鱼直播足球1-5合约价格及价差(元/吨)

资料来源:Wind 中原期货

图2:玻璃章鱼直播足球合约价差(元/吨)

资料来源:Wind 中原期货

图3:玻璃1-5价差(元/吨)

资料来源:Wind 中原期货

图4:重碱市场价格(元/吨)

资料来源:隆众资讯 中原期货

图5:重碱市场价格(元/吨)

资料来源:隆众资讯 中原期货

图6:轻重碱价差(元/吨)

资料来源:隆众资讯 中原期货

图7:章鱼直播足球地区基差

资料来源:隆众资讯 中原期货

图8:章鱼直播足球周度开工率(%)

资料来源:隆众资讯 中原期货

图9:章鱼直播足球月度开工率(%)

资料来源:Wind 中原期货

图10:章鱼直播足球周产量(万吨)

资料来源:Wind 中原期货

图11:长短碱产量及产出比

资料来源:Wind 中原期货

图12:章鱼直播足球库存

资料来源:Wind 中原期货

图13:章鱼直播足球进出口量

资料来源:Wind 中原期货

图14:章鱼直播足球表观消费量

资料来源:Wind 中原期货

图15:氨碱法成本及利润

资料来源:Wind 中原期货

图16:联碱法双吨成本及利润

资料来源:Wind 中原期货

图17:浮法玻璃价格

资料来源:Wind 中原期货

图18:浮法玻璃库存(万重量箱)

资料来源:中国玻璃信息网 中原期货

图19:玻璃在产生产能力及利用率

资料来源:中国玻璃信息网 中原期货

中原期货周涛 王朝瑞

(责任编辑:赵鹏 )

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